BlackRock: Die Rezession kommt
Finanzmärkte / Wirtschaft
Verfasst von MoneyController am 08.09.2022
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Der Wöchentliche Marktkommentar (Weekly Market Commentary) des BlackRock Investment Institute bietet Anlegern einen nicht gerade beruhigenden Ausblick auf die Märkte: Die wirtschaftliche Rezession kommt und die Märkte scheinen sich dessen nicht voll bewusst zu sein. Auch Virgilio Chelli schreibt darüber in einem Artikel in 'financialounge'.
Die Ankündigung weiterer kräftiger Zinserhöhungen durch die Federal Reserve und die Europäische Zentralbank wurde von den Märkten nicht sehr wohlwollend aufgenommen, aber es könnte durchaus sein, dass diese Versprechen gebrochen werden. Die Inflationsrisiken können durch den Schaden einer wirtschaftlichen Rezession überwogen werden. Das von BlackRock skizzierte Szenario sieht folgendermaßen aus: Steigende Zinsen könnten in Kombination mit einer niedrigen wirtschaftlichen Produktivität zu einem Nachfragerückgang einerseits und einer steigenden Arbeitslosigkeit andererseits führen. Hinzu kommt, dass die geldpolitischen Maßnahmen möglicherweise zu spät begonnen haben: Für die Vermögensverwaltungsgesellschaft ist es wahrscheinlicher, dass die Inflation das Ziel von 3% statt 2% erreicht.
Eines der aktuellen Probleme ist, dass die Aktien die kurzfristigen Rezessionsrisiken noch nicht eingepreist haben. Aus diesem Grund konzentriert sich BlackRock zumindest taktisch auf Investment-Grade-Anleihen, aber auch auf globale inflationsgebundene Anleihen (auch im Hinblick darauf, dass die Märkte die Inflationsrisiken unterschätzen). Langfristig gesehen bleiben Aktien jedoch ein wichtiger Bestandteil der Gesamtstrategie der Vermögensverwaltungsgesellschaft, der - wie auch in Chellis Artikel festgestellt wird - gegenüber Privatvermögen und festverzinslichen Anlagen im Vorteil ist.
Einige der von BlackRock gemeldeten Chancen sind derzeit genau auf die lange Sicht ausgerichtet. Insbesondere die technologische Entwicklung bleibt unter verschiedenen Gesichtspunkten ein Megatrend, unter denen der Einsatz von Technologien für die Energiewende hervorsticht. In der Zwischenzeit warnt das Unternehmen die Anleger jedoch vor geopolitischen Risiken, die sich auf die Lieferkette auswirken könnten. Ebenso ist ein vorsichtiger Blick auf Risikoanlagen erforderlich, die, wie bestimmte Aktiensegmente, nach BlackRocks Analyse das Risiko nicht angemessen eingepreist haben.
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