Trump wird erneut Präsident der Vereinigten Staaten: Was erwarten die Märkte?

Donald Trump hat die US-Wahlen gewonnen und wird bald der nächste Präsident der Vereinigten Staaten sein. Die Regierung wird ein anderes Vorzeichen haben: Von einem Demokraten wird die Regierung in Washington zu einem Republikaner. Was hatten Finanzanalysten bisher zum Sieg des ehemaligen Präsidenten gesagt?

Trumps Ausgabenversprechen

Während des Wahlkampfes hatten sowohl Donald Trump als auch Kamala Harris versprochen, die Staatsverschuldung zu erhöhen. Wie „Market Watch“ in einem Artikel von William Watts berichtet, schrieb Tom Essaye (Gründer von Sevens Report Research), dass Trumps Republikaner als wachstumsorientierter angesehen werden, aber mit einem Defizithebel arbeiten. Doch wie hoch wurde dieses Wachstum eingeschätzt? Jasmine Li vom Wall Street Journal berichtet über die Prognosen des 'Committee for a Responsible Federal Budget': Die durchschnittlichen Schätzungen (bezogen auf den Zeitraum 2026-2035 und formuliert von Analyst Chris Krueger von TD Cowen) gingen von einem Schuldenanstieg von 3,5 Billionen USD im Falle der Wahl von Kamala Harris aus, der im Falle eines Sieges von Donald Trump jedoch auf 7,5 Billionen USD ansteigen würde.

Druck auf US-Staatsanleihen

Diese Ausgabenversprechen haben dazu geführt, dass die Staatsanleihen allmählich an Wert verloren haben, während gleichzeitig die Renditen in die Höhe getrieben wurden, je wahrscheinlicher ein Sieg Trumps wurde. Mehr Schulden bedeuten nämlich auch mehr Risiko für US-Schuldtitel, die, um auf dem Markt wieder attraktiv zu werden, einerseits niedrigere Preise und andererseits höhere Zinsen für die Anleger aufweisen müssen.

Mehrheit auch im Kongress wahrscheinlich

Es ist zu bedenken, dass Trumps Sieg noch keine überwältigende Mehrheit auch im Kongress bedeutet. Im Moment hat Trump die Mehrheit im Senat gewonnen. Keine Mehrheit im Kongress zu haben, bedeutet, wenig Chancen zu haben, den gesamten im Wahlkampf versprochenen Plan durchzusetzen, so dass die oben genannten Schätzungen (bezüglich der Ausgaben) zwischen zwei Höhen und Tiefen schwanken: zwischen Null und 8,1 Billionen im Falle eines Harris-Sieges, zwischen 1,4 Billionen und 15,1 Billionen im Falle eines Trump-Sieges. Es scheint jedoch immer wahrscheinlicher, dass Trump auch dort eine Mehrheit gewinnen und seine Versprechen mit großem Vorsprung umsetzen kann.

Der Wert des Dollars, der Bitcoins und von Tesla steigt

Als Trumps Sieg näher rückte, stieg der Wert des Dollars und von Bitcoins, der Königin der Kryptowährungen, die Trump während des Wahlkampfs unterstützte und sogar über eine mögliche strategische Reserve in der virtuellen Währung sprach. Darüber hinaus hat der Wert von Bitcoins ein neues Allzeithoch erreicht: 75.000 Dollar pro Stück. Auch die Aktien von Tesla sind gestiegen, neben anderen. Aber das ist nicht überraschend: Elon Musk war einer der größten Unterstützer der republikanischen Wahlkampagne. Generell schienen die Märkte schon seit einigen Tagen auf den Sieg des ehemaligen Präsidenten zu setzen (was heute Morgen durch die Futures auf den S&P 500 bestätigt wurde). Wie Walter Riolfi im „Corriere della Sera“ hervorhebt, ist die Haussephase an den US-Börsen (die sich beispielsweise an der Entwicklung des S&P 500 ablesen lässt) jedoch auch auf die wirtschaftlichen Ergebnisse zurückzuführen, die die US-Wirtschaft in den letzten Jahren und insbesondere in den letzten Monaten erzielt hat.

Zölle, Öl und Steuersenkungen

Eines der Themen, mit denen Trump seinen Namen am meisten verbunden hat, ist die Handelskonfrontation mit China. Im Wahlkampf versprach der nächste Präsident Zölle auf Importe aus China von bis zu 60 Prozent, aber auch Zölle von 10 bis 20 Prozent auf Produkte, die aus Europa importiert werden (und genau damit wollen die Republikaner die Defizitausgaben zumindest teilweise ausgleichen). Diese Prognosen treiben auch den Wert des Dollars in die Höhe, insbesondere als Reaktion auf die Abwertung anderer Währungen, die wettbewerbsfähiger werden müssen, um auf dem US-Markt wieder konkurrenzfähig zu sein. Darüber hinaus hat Trump versprochen, die Erdölförderung so weit wie möglich zu fördern: Dies ist eine Strategie zur Verbesserung der Wettbewerbsfähigkeit der USA im Energiebereich, so dass sich dieser Vorteil auch in einem Mittel zur Bekämpfung der Inflation niederschlagen wird. Zu den weiteren Versprechen Trumps gehört schließlich eine Steuersenkung für die reichsten Einkommensschichten sowie für Unternehmen: Dies ist eine der Formeln, die Trump für die Wiederbelebung der US-Wirtschaft für entscheidend hält.

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